陆家嘴写字楼的中央空调开得太冷，陈默扯了扯贴在脖子上的白衬衫，指尖在键盘上敲出急促的节奏。三台显示器在面前一字排开，左屏国家药审中心官网的pd-1临床数据像道伤疤，中屏星辉影视5.2亿商誉金额泛着冷光，右屏股吧热帖“创新药看十年”的跟帖正在疯涨，每条评论都带着庄家控评的机械感。
“王胖子，把飞跃体育2019年的存货周转表调出来。”陈默头也不回地敲了敲键盘，广东籍助理王德发叼着叉烧包凑过来，油渍滴在键盘上：“大佬，呢单并购案系咪有料到？你成日黑口黑面。”
办公室门“吱呀”推开，周远山拄着拐杖进来，不锈钢药盒“啪”地砸在桌上，惊飞了窗边打盹的麻雀：“看看星辉影视的Ip库——《霸道王爷爱上我》这种垃圾剧本，也好意思估值五个亿？”他用红笔在并购草案上划出刺眼的红线，“商誉\/净资产140%，比2018年华谊兄弟收购东阳美拉还狠，当年冯小刚的对赌协议可是把华谊利润表砸出个窟窿。”
陈默盯着“业绩对赌条款”，笔尖在“补偿方式：股权结算”上停顿：“如果星辉影视完不成业绩，等于给股东开空头支票？”
“算你聪明。”周远山敲了敲草案第47页，药片在掌心叮当响，“乐视网收购花儿影视就是这套路，承诺业绩不达标却拿不出现金，最后股价腰斩，散户连渣都不剩。记住，商誉超过净资产30%的公司，财报里全是雷。”
王德发突然指着右屏惊呼：“默哥！有人爆你黑料！”
Id“涨停敢死队88”的帖子格外刺眼：“陈默根本不懂创新药！康宁收购星辉是布局AI制药，用剧本生成分子式！”跟帖区清一色的“买入”“翻倍”，Ip地址却集中在河南、浙江的几个代理服务器。
陈默冷笑一声，指尖在键盘上飞划：“查这个账号注册时间——2023年7月15日，正好是康宁公告并购案的第二天。”屏幕上跳出Ip追踪结果，“深圳华强北的虚拟Ip，和飞跃体育刷单的Ip段一模一样。”他想起194章里飞跃体育的刷单套路，资本市场的舆论战，从来都是庄家收割的前哨战。
窗外突然电闪雷鸣，工作室瞬间陷入黑暗。备用电源启动时，王德发的惊叫响起：“星辉影视的播放量数据被改了！《仙侠情缘》从82亿跳到120亿！”
陈默调出区块链存证系统，对比后瞳孔收缩：“原始数据来自‘云点击’——2022年被央视曝光的刷量平台。”他抓起手机要报警，被周远山按住：“没用的，他们敢改数据，就能让服务器‘意外’断电。2015年股灾时，某庄家就是这么干的。”
暴雨砸在玻璃上，陈默望着被篡改的数字，突然想起195章里康宁实验室被p过的细胞数据——从存货标签到研发报告，从临床数据到播放量，资本市场的真相，永远藏在闪烁的光标背后。
深夜的外滩会所，雪茄烟雾缭绕。并购中间人李总笑着递上名片，钻石袖扣在壁灯下闪烁：“陈总，康宁的市值管理费，我们给到这个数。”他伸出三根手指，在桌面轻敲。
陈默把玩着Zippo打火机，火苗映照着对方僵硬的笑脸：“李总，飞跃体育2020年的存货减值，也是您经手的吧？把滞销鞋倒腾给子公司，再包装成‘战略储备’，这招闭环造假玩得挺溜。”
李总脸色微变，很快恢复职业假笑：“陈总说笑了，我们不过是按市场规则办事——30%定金存海外账户，券商研报同步吹票，收购公告日配合融券做空……都是常规操作。”他凑近压低声音，“您何必跟钱过不去？星辉影视的AI制药概念，能让康宁市值翻三倍。”
陈默盯着草案上的商誉数字，想起周远山的警告：“商誉是资本市场的堰塞湖，一旦业绩暴雷，足以冲垮整个利润表。”他突然冷笑：“李总听说过2019年的天神娱乐吗？66亿商誉减值，直接把股价从36元砸到2.3元。”
李总的笑容彻底凝固，手指无意识地摩挲着袖扣：“陈总非要当刺头？别忘了，您在雪盈证券的做空账户……”
次日清晨，陈默被手机震动惊醒，证监会App的弹窗格外刺眼：